何享健：美的绝对不会搞成家族企业

“机制派”何享健

通过引入两家外部PE，美的希望构建更为市场化的治理结构

美的的治理结构应该更合理、现代化。”2011年11月1日，何享健向《财经》记者表示，异常浓重的顺德口音需要听者仔细辨析。

何享健说自己很早就想清楚了，美的绝对不会搞成家族企业。

不是说家族管理就不行，只是我从来没有想走家族管理这条路。不是走过后失败，而是从来没有想过要走这条路。”何享健说，“我清楚家族管理的麻烦。一个公司如果要公开公正透明规范，家族管理难以做到。”

在多年前，何享健曾经强调过要将公司的所有权、经营权、监督权做到三权分立。何享健经常会出国考察，并对沃尔玛、杜邦等西方企业的治理模式推崇备至。

美国很多上市公司谁是大股东都不知道，几十年上百年也没有大股东出现进行运作。中国的企业未来(的运营)一定是美国方式，也具备这个条件。”何享健表示。

何享健说自己是资本市场的“门外汉”，直到公司上市前夕才知道股票为何物，对资本市场的种种词汇也是一知半解，但“很多东西别人和我一讲我就知道了”。

话虽如此，美的却多次在资本市场扮演“第一个吃螃蟹”的角色：第一家完成股份制改革的乡镇企业、第一家完成MBO(管理层收购)的上市公司。2011年10月18日，美的集团在资本市场再下一城，美的集团将15.3%的股权转让给融睿投资(工银国际下属公司)与鼎晖投资两家投资人。

引入融睿投资与鼎晖投资，是何享健将美的治理结构更加合理、更现代化的又一布局。在2009年将美的电器(12.08,-0.16,-1.31%)董事长的权杖交给方洪波后，何享健已退出美的电器的日常经营，完成了创始人与职业经理人的交接。

但是，股权架构方面一直是何享健独大，此次，引入融睿投资与鼎晖投资，短期来看，可实现与PE“共治”，长远来说，PE可助推美的集团整体上市——私募基金入局让美的的股权结构更加多元、产权更趋明晰。

69岁的何享健，是国内创业时间跨度最长的企业家。国内企业史的作者们往往将联想、万科等公司创立的1984年视为中国现代公司的元年，而早在1968年，何享健就开始了创业。在大起大落的中国企业界，美的始终保持着20%以上的年增长率。

一家最初以“生产自救”为名义，生产塑料瓶的小作坊何以成为今天家电行业的“全能选手”？多数家电行业人士均将其归结为机制，何享健也因此以“机制派”著称。

中国三星经济研究院在一份针对美的的研究报告中评价道：“在中国大型家电企业中，只有美的进行了深入完全的产业改革，消除了管理层与国有资本潜在的利益冲突对企业的负面影响。”

整体上市提速

多年来，何享健一直在物色合适的外部股东。

早在2006年，美的和高盛的谈判就进入了实质性阶段，但最终因未通过有关部门的批准而功亏一篑。时隔五年后，美的卷土重来，锁定融睿投资与鼎晖投资。

有了高盛的前车之鉴，此次美的对引资融睿投资与鼎晖投资事宜低调了很多。在一份500字左右的股权转让公告之外，交易几方均沉默不言。

美的电器董事会秘书李飞德(微博)向《财经》记者表示：“通过部分股权转让，美的集团形成创始人股东、投资人等多方股东共同持股的多元化股权结构，进一步推动公司治理的完善、管控模式的转型。”

融睿投资获得美的集团12.18%股权，鼎晖投资获得美的集团3.12%股权。此次股权转让完成后，美的集团68.7%的股权仍为何享健所实际控制的美的控股所有。

对于交易价格，美的方面避而不谈。广发证券(微博)(20.41,-0.59,-2.81%)首席研究员袁浩然向《财经》记者估算，综合考虑美的集团旗下各项资产，此次15.3%的股权价值在68亿-83亿元之间。美的方面对这一数字不置可否。

参与此次股权交易的美的集团人士向《财经》记者表示，虽然2006年引资高盛不成，但那之后一直有投资人在持续关注美的。

我们互相关注很多年了，这次谈起来非常快。”该人士表示，美的和融睿投资、鼎晖投资进入实质性谈判是在2011年初——这和美的酝酿战略转型的时间一致。

值得注意的是，融睿投资、鼎晖投资入股的是美的集团，而非美的电器。“入股上市公司大股东很显然是为了推动公司整体上市。”知情人士分析。前述美的内部人士亦向《财经》记者坦承：近年来公司确实一直在谋求整体上市事宜。

当前，美的集团拥有制冷家电集团、日用家电集团、机电装备集团和地产发展集团四大二级产业集团。其中制冷家电集团拥有美的电器和小天鹅A(8.25,-0.32,-3.73%)(000418.SZ)两家上市公司，机电集团则拥有威灵控股(0382.HK)，剩下日用家电、地产及物流等规模近400亿元的产业还没有完成上市。

在接受《财经》记者专访时何享健强调：“要充分利用资本市场促进公司发展，产业与资本互动。”