上半年头部厨电巨头业绩分化，烟机灶具“基本盘”不能丢

　　近年来，厨电行业遭遇下行压力，传统厨电产品增长乏力，新兴品类也失去了初期发展的猛烈增长态势。2024年上半年，房地产住宅竣工面积19259万平方米，相较去年“保交楼”政策下的高基数下降21.7%，厨电行业新增需求明显下滑。

　　在多重因素作用下，2024年以来，厨电市场仍处于低位震荡区间。奥维云网数据显示，2024年上半年厨卫大电(烟、灶、消、洗、嵌、集、电热、燃热、净水)零售量为4149万台,同比增长0.5%,零售额为771亿元,同比下滑2.3%。

　　量增额降，也反映了厨电市场的竞争日趋激烈，品牌间价格博弈烈度的增加，让厨电头部企业或多或少受到了影响。比如，老板电器中报显示，2024 年上半年，公司实现营业收入 47.29 亿元，同比下滑 4.16%;实现归属于上市公司股东的净利润 7.59 亿元，同比下滑 8.48%。

来源：老板电器2024年中报

　　分产品来看，老板电器三大品类群的产品，绝大部分营收都同步下滑，只有第三品类的热水器营收同比增长14.84%。科技网注意到，上半年老板电器第一品类群的吸油烟机、燃气灶、消毒柜营收同比分别下滑2.85%、1.17%、14%;第二品类群的一体机、蒸箱、烤箱营收同比分别下滑11.24%、18.47%、23.48%;第三品类群的洗碗机、净水器营收分别同比下滑4.01%、23.59%。另外，新布局的集成灶营收同比下滑10.68%，其他小家电营收同比下滑9.9%。

　　头部厨电企业，上半年的业绩呈现出了分化趋势。科技网注意到，华帝发布的2024年半年报显示，公司实现了营收与净利润的双增长，营业收入达到31.01亿元，同比增长7.68%，归母净利润3亿元，同比增长14.77%，展现出强劲的发展势头和稳健的增长态势。

来源：华帝股份2024年中报

　　华帝之所以在上半年呈现营收同比增长的态势，主要得益于主营品类保持了正增长。其中，烟机、灶具、热水器三大品类占营收比重分别为41.88%、23.20%、21.14%，合计占营收比重达86.22%。科技网注意到，这三大品类在上半年营收分别同比增长14.61%、3.2%、24.67%。

　　对比来看，上半年老板电器的营收之所以下滑，主要是也是受烟机、灶具、消毒柜、洗碗机这几个核心品类的营收下滑的拖累。

　　值得注意的是，热水器成为两大巨头都保持营收增长的品类，丁科技网注意到，不同的是，热水器在老板电器整体营收中的比重只有2.34%，在华帝整体营收中占比21.14%。因此，增长品类对两大巨头整体营收的带动作用不同。

　　综上，对于厨电巨头来说，需要贴近并满足用户对于厨房空间的本质需求，首先要确保烟机、灶具基本盘业务的市场优势，再去探索发掘智能化、数字化或者AI的价值，以及打造所谓的新增长曲线。如果基本盘萎靡动荡，那么企业的整体业绩很难好看。