原材料价格持续下滑，家电企业净利值得期待

近期，在国际原油和黄金价格下跌的引领下，不仅作为石油衍生品的塑料价格下滑，铜、铝、钢材等原材料价格也持续下行，其中，1月12日伦敦金属交易所(LME)铜价五年多来首次跌破6000美元大关，1月14日更是暴跌逾8%至5353.25美元/吨，创2011年9月来最大跌幅，并刷新2009年7月以来新低。

由此可见，全球经济在短期内难以摆脱深度调整的压力，经济复苏步伐低于预期，增长疑云仍然弥漫，加上全球石油市场需求疲软，打击了投资者的信心，导致整个商品市场短期内难以出现根本性的好转。

对于家电行业来说，原材料价格大跌却是“成本红利”，尤其是白电企业，根据以往数据测算显示，铜、铝、钢铁、塑料等价格波动10%，通常会带来生产成本4%左右波动，尽管原材料的价格下滑带来的效应具有滞后性，而且对于有合作采购协议的企业来说暂时影响并不大，但是家电企业制造成本有所减轻是必然的，家电企业2014年最后一季度以及未来的盈利能力值得看好。

刚刚陆续公布的家电企业2014年年报的业绩快报也印证了这一观点，其中小天鹅A 1月14日公布，2014年归属于上市公司股东净利润预计比上年同期增长50%—75%。格力电器1月20日也公布其业绩快报，表示2014年归属于上市公司股东的净利润为141.15亿元，同比增幅为29.84%。

然而，家电企业净利润普升，原材料成本下滑只是其中一个方面，近年来家电企业对于高端化、智能化产品的布局逐渐显效，产品结构进一步向中高端转型，消费者对于高端智能产品也逐渐接受认可，高端产品销售占比提升，产品均价上涨，这也为企业增加了盈利空间。2015年度，尽管库存高企、房地产不振、国际经济低迷，购买力不足等问题依然横亘在空调行业，但是在年初原材料成本依然能够走低是不错的开端，而且国内房地产调控政策也将会在2015年有所放松，目前已经有包括北京、长春、杭州等40个城市不同程度地放宽了公积金贷款政策，这对于家电企业来说是值得期待的市场。另外，国家七部门日前共同下发了能效领跑者制度实施方案的通知，变频空调、冰箱、滚筒洗衣机、电视等家电产品将率先实施能效“领跑者”制度，这将进一步调整家电产品结构，对于在节能技术上领先的企业来说的是一次机遇。

当然，经过近几年市场的起起伏伏，家电企业不再被动地依赖这些外部环境因素等待行业机遇，更注重通过自身企业的转型以拓展新的发展空间。例如近期，美的刚与小米联姻不久，又再次与京东定下了100亿元的销售目标；海尔与恒大300亿元之约之后又与魅族联手；格力商城也在去年年底上线；TCL入股万达，成为其战略供应商。不论是跨界合作还是拥抱互联网，家电企业都在积极寻求消费者的关注点，以期与合作品牌共享市场资源，激发行业活力，为制造出更多切合消费者需求的产品，以拉动终端消费而努力。

此外，以格力、格兰仕和志高为代表的企业以自己品牌为导向重新推动以旧换新等促销活动，进一步开发三四级市场的同时紧抓一二级市场产品更新换代带来的升级需求。而且，国际传统市场虽然遭遇了增长天花板，但是新兴市场依然存在很大的需求空间。可见，原材料价格下跌带来的成本优势，企业需要数以倍计的投入到营销中去